经济是否再次找到了平衡?-奥地利第一储蓄银行

下周，欧元区将公布2月份采购经理人信心指数(2月21日)。 1月份，製造业和服务提供商的信心都有所好转。特别是製造业的景气展望大幅改善，首次超过了2022年2月的水平。这强调了一个事实，即从经济角度来看，对2023年的乐观前景是合理的。在国家层面，市场信心已经高于平均水平，尤其是在意大利和西班牙。欧盟复甦计划的资金不断流入这两个国家，无疑是促成这一积极发展的一个因素。

我们预计2月份欧元区商业信心将进一步小幅上升。总体而言，目前有越来越多的积极迹象表明，在动荡的2022年之后，不仅是欧洲，全球经济都可能在今年恢复可持续的平衡。最重要的是，欧洲供应链问题和能源价格危机导致的严重供应短缺已基本得到解决，因此不应对今年的增长构成障碍。由于供给侧情况持续改善，侭管经济逐步复甦，但通胀势头应有可能进一步下降。最重要的是，这也是因為目前增长较低，低于潜力。在这种环境下，不仅是欧洲，全球经济都应该能够成功地恢复可持续的平衡。然后，由于供应方面强劲而稳定，不断增长的需求应该不再能够引发类似于2022年的“通胀冲击”。

此外，全球经济增长前景明显向好。例如，多项指标显示，在零冠政策结束后，中国的增长势头有所增强。 1月份，行业和服务提供商的信心已经显著改善。就美国经济而言，由于近期强劲的经济数据(包括强劲的零售销售)，对可能出现衰退的担忧也在减少。此外，2022年第四季度美国公司的报告季提供了一些积极的惊喜(尤其是科技股)，美国住宅建筑商的信心在2月份显著改善。中国和美国是欧元区最重要的贸易伙伴，我们认為这是支持欧元区积极增长前景的另一个因素。